一、我国股市持续下跌原因分析及政策建议（论文文献综述）
水兵兵[1]（2021）在《信息不对称下互联网借贷利率决定机制及影响因素研究》文中进行了进一步梳理在现代信息技术推动下,数字化是大势所趋。互联网借贷模式的出现,为长期遭受融资约束的小微企业等长尾客户提供了一种新的融资渠道选择。但是,互联网借贷行业发展遭遇困境,目前正处在发展的“十字路口”。一些互联网借贷平台正积极谋求转型升级,互联网借贷模式正在加快迭代,其标志性事件是2020年中国银保监会、中国人民银行对《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》公开征求意见。正如联合国在《2019年数字经济报告》中所描述的,“数字经济仍处在发展的早期,我们面临的问题比答案更多①”。在互联网借贷行业发展的关键之际,重新审视互联网借贷行业过去的发展实践,尤其是对导致出现困境等关键性问题的探讨,对于了解早期金融科技发展规律,以及思考互联网借贷模式转型与未来发展具有重要的理论意义和现实的迫切性②。“高利率”等不合理的利率定价机制,是造成互联网借贷行业发展遇阻的重要原因之一。对于包含互联网借贷市场在内的任何一个金融市场而言,定价机制总是居于系统相对核心的位置。利率决定机制是否合理,关系到风险能否得到合理补偿、信贷资源能否得到合理配置、资本循环是否畅通等一系列重要问题,因此,是互联网借贷市场研究的首要内容与基础性问题之一。国内外既有文献在揭示互联网借贷市场利率影响因素及作用机制方面做了不少有益尝试,形成了较多研究成果,但主要是从不同视角对某个或某些因素对利率的影响进行研究,尚未形成比较综合的分析,且研究主要集中在投资者行为、借款者提供的信息等对利率的影响,而对借款者生产经营因素、互联网借贷市场外部因素影响利率的研究则比较欠缺。对这些问题进行分析回答,有利于形成对互联网借贷市场利率决定问题相对全面和系统的研究,具有较强的理论和现实意义。为此,本文在国内外既有研究的基础上,以互联网借贷市场的利率决定为主要研究对象,致力于探讨“信息不对称下互联网借贷利率决定机制及影响因素”问题,按照从具体（归纳利率影响因素）→抽象（构建数理化模型）→具体（分析主要影响因素对利率的作用机制与效果）的逻辑，从多方面、分层次展开系统的理论与实证研究。全文共八章,除第一章绪论外,第二、三章是本文分析的前提和基础。通过第二、三章的分析,从理论和现实两个层面归纳出影响互联网借贷市场利率的主要因素。第四章构建了互联网借贷利率决定数理模型,并基于模型重点讨论了借款者经营异质性因素对均衡利率决定的影响,以及通过模型讨论为以后章节提供一定理论基础。第五-七章在第四章的基础上,分别对借贷期限、股价波动、货币政策三个重要因素对互联网借贷市场利率的影响进行了进一步具体的作用机制分析与实证检验。第八章是本文的结论与建议部分。主要的研究内容与研究结论如下:1.构建了互联网借贷市场利率决定模型,基于模型对利率决定机制进行了探讨（第四章）。互联网借贷市场利率的影响因素众多,为能够在一个相对综合框架内进行分析,本文构建了互联网借贷市场利率决定模型,并基于模型讨论主要因素对利率的影响。在所有影响因素中,借款者经营因素对均衡利率的影响至关重要,因为其是利息的重要来源和保障。但受数据所限,本文在第四章以数理推导的方式探讨了“借款者经营异质性”这一来自借款人的重要微观因素对利率的影响,结果证明借款者经营风险变大会导致借贷利率上升。本章还基于模型讨论了其它三个重要因素借贷期限、股市价格波动、货币政策对互联网借贷市场利率的影响,结果表明它们均能够对其利率产生影响。2.研究了借贷期限对互联网借贷利率的影响,即利率期限结构问题（第五章）。借贷期限是直接来自互联网借贷合约的变量,是不容易被忽视的影响利率的重要微观因素。本文从流动性偏好理论、期限错配理论出发,具体分析了借贷期限对利率的作用机制,认为互联网借贷市场的利率期限结构曲线呈现出∩型的非线性特征。实证研究证实了这一假设,据测算影响的拐点出现在47.67个月。异质性分析结果表明,相对于消费贷款、较小规模企业贷款、制造业企业贷款、低社会资本借款者贷款来说,经营贷款、较大规模企业贷款、服务业企业贷款、高社会资本借款者贷款的利率期限结构曲线“尖峰”特征更加明显（或形状更加陡峭）。3.研究了股市价格波动对互联网借贷市场利率的影响（第六章）。基于中国家庭金融调查（CHFS）微观数据的分析表明,股票市场、银行等正规信贷市场是可能对互联网借贷市场产生较大影响的两个主要外部因素。因此,文中分别对这两个重要的外部因素对互联网借贷市场利率的影响分别进行了具体探讨。针对股市价格波动影响利率的研究表明,股市价格波动对互联网借贷市场利率具有正向溢出效应,但股价上涨、下跌对利率的溢出效应具有非对称性,股价下跌的溢出效应更明显。实证研究还发现,在影响过程中借款者认知与股价具有显着的正向交互作用,表明在股价波动扰动互联网借贷市场利率过程中,具有较高认知水平的借款者并未对利率的波动起到一定抑制作用,而是发挥了推波助澜的扩大作用。4.研究了货币政策对互联网借贷市场利率的影响（第七章）。基于货币政策传导等理论的作用机制分析表明,货币政策至少可以通过机会成本、资金替代、跨市场套利、风险承担、央行信息沟通五种机制对互联网借贷市场利率产生影响;银行等正规信贷体系充当了重要的中介作用。实证研究结果表明,货币政策对互联网借贷市场利率的影响是“顺周期”的,体现了货币政策立场;针对支持小微企业发展等所实施的差异化货币信贷政策,使互联网借贷市场利率有所下行。总之,本文在一个相对综合的分析框架内,对互联网借贷市场的利率决定机制进行了探讨,从理论和实证两个方面分析了重要影响因素作用于利率的机制、路径与效果。本文的研究可以从利率定价的视角为正在转型中的互联网借贷行业提供有益的借鉴和参考,具有较强的理论和现实意义。
张茜玮[2]（2021）在《新冠疫情背景下中美股市联动性分析》文中指出突如其来的新冠肺炎疫情不仅对人民健康造成严重威胁,而且对经济社会秩序造成严重影响。金融市场作为国民经济的“晴雨表”,也反映出此次疫情对全球经济产生了重大影响。本文以中美股市为研究对象,探究新冠疫情冲击下两国市场的联动关系。本文致力于研究以下问题:首先,中国与美国股市间是否存在联动性;其次,如果存在联动性,其大小、方向和持续程度如何;然后,股市联动性是否受到疫情的影响;最后,基于联动性的讨论,为规避金融风险提供建议,保证我国资本市场的平稳、有序、健康发展。基于上述问题导向,本文采用美国道琼斯工业指数与中国五大股指的样本数据,包括上证综指、沪深300指数、深圳成分指数、中证500指数、创业板指数,取20019年1月1日至2020年12月31日的指数收盘价。对上述股指进行了首先进行了描述性统计分析,然后以收盘价计算对数收益率,进行平稳性检验。接着进行残差自相关性检验、ARCH效应检验与GARCH（1,1）模型构建,最终构建了一对五的DCC-GARCH模型。通过实证研究得出了以下结论:第一,中美股市之间存在着长期的联动性;第二,在疫情爆发初期,中美股市联动性急剧降低,但又迅速回调至平常水平;第三,中国各指数与道琼斯指数联动性略有差异,且其联动性受疫情影响的程度也不同。
师子阔[3]（2021）在《指数基金不同投资方式的收益研究 ——基于不同股市走势视角》文中研究指明随着我国金融市场的不断发展,居民收入的不断增加,更多的投资理财产品逐步面向广大居民,基金作为新兴的理财产品,越来越受到投资者的青睐,而指数基金因为风险相对小并且收益相对较高,尤其是基金定投投资方式,相比一次总额投资受到广泛关注。在不同的股市行情下,两种不同投资方式的收益却呈现明显差异,两者真实收益的优劣有待验证,但是很少有学者去研究分析两者的真实收益情况,大部分是投资经理和理财人员的投资建议,本文通过数据分析,比较两种不同投资方式在指数基金投资中的收益情况,具有一定的理论意义,在此基础上针对两种不同的投资方式比较结果进而为投资者提出相应的投资策略,具有一定的现实意义。本文在阅读相关文献的基础上,通过现状分析,将我国股市所呈现的周期划分为四种不同的走势形态。结合风险与收益相关性理论、现金流匹配理论和委托代理等相关理论提出假设,选取被解释变量等相关变量,提出研究模型。以我国市场中所有指数基金的近十年的交易数据为样本,通过实证分析法分别进行描述性统计和回归分析,并对研究结果进行T检验,证明指数基金内部收益不存在显着差异。基于此,本文得出以下研究结论:在震荡下跌和快速下跌的行情中,基金定投的收益情况要比一次总额投资好,基金定投不仅能够降低风险还能有效利用风险;在快速上涨的行情中,一次基金的收益情况要比一次总额投资好;在震荡上涨的行情中,基金定投的收益情况略低于一次总额投资,但是风险系数仍与两者差值（DIFF）成正比,基金定投能更好的的利用并转化风险。最后,本文针对投资者提出建议:在投资基金时选择合适的投资策略与投资时机,同时,根据资金实力进行投资,切勿盲目。在投资中,坚持长期投资,随时关注股市发展动态,适时止盈,灵活操作。本文的创新点是在分析两种基金投资方式的收益时,创新性的结合了财务管理中货币时间价值理念,且不同于学者以往研究的样本规模,本文以我国市场中全部的指数基金的交易数据为分析样本,研究结论更加充分。
王晓丹[4]（2020）在《中国政府股票市场救助行为研究 ——基于2015年救市行为的分析》文中指出2015年中国股市经历了一次巨震,为了维护股票市场稳定,中国政府以“国家队”身份、以超过一万亿的资金规模直接入市救助股市。后期又面临大量资金是否和如何退市问题。此次中国“国家队”资金救助股市为世界各国（地区）所关注,也为政治经济学和金融监管领域的研究提供了重要的田野实验,本文重点考察和研究这一重大的经验事实。论文分为八章。第一章阐释了政府干预股票市场的国内外现实背景和研究现状,突出了研究意义,介绍了论文的内容结构。第二章对现有关于政府对股票市场干预的相关文献做梳理。从股市危机的特征和政府职能两个方面阐述了政府救助股市的必要性;从文献中总结政府救市策略的目标、具体方式和政策效果,并重点突出股市干预基金的设立及运行效果;进而立足于中国政府股市干预策略,以及中国2015年股市危机的研究进展并指出研究缺陷;最后指出政府股市干预策略的退出机制的研究不足。第三章从金融史的角度,以政府救助方式为划分,并遵循重大股市危机发生的时间轴,对20世纪以来历次典型性金融危机中各国（地区）政府救市的经验做比较,尤其集中于政府直接注资股市的策略比较,对比较成功的股市平准基金的运作详细展开,并总结处于不同发展阶段股市的政府干预策略差异。着眼于中国股市,对中国股市自建立以来的政府干预策略进行梳理,并详细剖析2015年股市危机的救市计划,为中国股市危机的应对措施提供历史经验。第四章对政府入市策略做理论分析,结合中国股市的典型性特征,基于噪声交易模型,分别从股市危机的形成、中国政府救市的目标与策略、入市干预的预期效果等方面,对政府救市资金入市进行理论分析;在理论模型的基础上,提出政府入市效应的三个理论假说。第五章和第六章是对中国政府救市资金的运行情况和策略效果的实证分析。对救市资金及其后续调整的详细统计是救助策略研究的重要现实依据。第五章首先集中关注2015年中国股市大波动期间,以中央汇金投资有限公司和中国证券金融股份有限公司为主力的“国家队”救市资金的统计,分别从资金入市的市场背景、资金的筹集规模、入市结构安排、选股原则、后期资金动态调整、等各方面剖析政府此番的注资行动;并对“国家队”各持股成员拆分比较,以完整展示救市资金运行全貌。第六章基于第四章提出的三个理论假说,实证检验中国政府股市救助计划的政策效果,分别从救市资金对市场流动性的改善、对市场整体层面和被救助对象个体层面的波动性影响、救市资金的影响机制检验等三个方面,对政府此番股市救助策略的实施效果作评价。第七章是政府救助策略的处置问题研究。在政府入市模型的框架之上,退市理论研究探讨了政府退市的目标设定、交易策略、预期效果等,并在两期模型中给出了政府退市的必要条件和持仓调整的操作策略,对中国政府退市策略的实施提供了初步的机制设计。本章第二部分基于退市模型的结论,通过对救市资金的投资成本和各期收益水平的核算,指出“国家队”救市资金的退出时机,为退市策略建议提供现实依据。第八章对研究成果做总结,指出本文未来的研究展望;在各国（地区）股市危机救助历史的梳理与本文研究结论的基础上,为中国政府救市的策略选择及救市资金的后期运行提出政策建议。论文的主要结论:入市方面:政府入市救助的目标是稳定市场,是必要的和有效的,具体体现在以下各方面:政府通过增持股票为市场提供额外的流动性,降低了市场的流动性风险;政府的股市干预有利于降低市场波动性,并且干预力度越大,个股的收益率波动性越低;降低股票的噪声交易程度是救市资金降低股市波动性风险的主要作用机制。退市方面:国有资金大量滞留股市是有负面作用的,退市是必要的,但是,由于退市的目标比入市实际上更多元,所以退市行为更应该谨慎和有策略。考虑到政府对不同目标的偏好或权衡,其实后危机时期政府救助资金退出可以有不同的策略和时机。假定政府的目标只是入市资金的损益平衡,其实2017年底已经出现过全部退出的时机。但是,实际上政府至今还活跃在股市中,说明政府在某些信息优势的情况下,其救助资金的目标函数中可能包含了“投资收益”最大化。如果如此,政府救市资金理论上没有确定的最优退出时间或时机,相机抉择是最优策略。本文的创新或贡献主要体现在三方面:第一,把政府干预股市的行为分为入市和退市,分别分析,尤其是退市策略分析。因为现实中往往是入市很果断,退市很麻烦,需要特别慎重。政府入市的后处置直接决定了干预政策的有效性,却往往在策略制定和政策效果评价体系中被忽视。将政府救市资金退出问题纳入政府对股票市场的干预政策研究中,为救助资金的后续处置机制作出理论设计,这在一定程度上弥补了政府“看得见的手”择机撤出救助领域的研究空缺,为全球各市场类型国家提供了可供借鉴的退市制度设计。探讨救市资金的处置问题的前提是掌握现有资金在市场中的实际运行效果,通过较为细致的核算救市资金自入市以来的成本和各期收益情况,为救市资金的后续处置策略提供现实依据,并为退市策略的机制设计提供政策建议。第二,对政府干预股市行为的理论模型进行了内生化处理,并设定政府入市的目标函数与退市的目标函数不同:前者是稳定市场,后者的目标函数中是包含投资收益的。鉴于政府以维护公共利益为主要服务目标的基本属性,结合政府在金融市场中监督和管理的职责,对政府入市的理论研究以稳定股票价格波动为主要的干预目标具有合理性,已有文献也提供了较强的理论支持。以本文对2015年政府救市资金的统计研究和实证分析为基础,结合救市资金的筹集渠道、干预效果和资金变动等现实情况,本文对救市资金在后危机时期的处置研究以投资收益最大化为政府退市的目标函数,符合政府干预政策的市场逻辑并且具有一定的现实基础。把投资收益作为政府重要的干预目标在现有文献中是鲜有的,本文对政府救市资金退市的理论研究可以进一步推广到政府对各市场领域的干预行为评估。第三,在经典的噪声交易模型中引入政府行为,在逻辑推演的基础上,总结出三个理论判断,并在实证分析中加以验证。理论上在有政府参与的市场中,政府干预行为对市场的影响可能通过改变交易噪声实现,这为政府干预的影响机制研究拓展了理论依据。本文主要不足也是三点:第一,在理论分析中,把退市目标简单化处理为“获得投资收益”,确实过于简单和抽象,不符合实际。实际上政府与双重目标即投资收益和稳定市场,甚至有更多的目标,但是,由于确定不同目标之间的权重和构建相应模型太复杂,模型构建超出了我现在的能力,所以,只能以后再深入研究。第二,受数据可得性的局限,在统计分析中,本文采用季度性数据追踪救市资金的持股情况,但是季度性数据难以捕捉政府救市资金的具体交易时点及价格,导致救市资金的成本收益核算可能与实际情况差别较大。除以出资方证券公司的资产账户收益情况为补充外,要反映救市资金的真实收益需要更多的数据支撑。第三,在实证分析时,本文仅对政府救市资金的干预效果以流动性和波动性两个标准衡量,并未考虑对市场有效性的影响;对救市资金的作用机制也仅以降低噪声交易渠道解释,指标选择比较简单。
李彩霞[5]（2020）在《QFII持股对A股市场波动的影响研究》文中研究说明自20世纪90年代初我国先后成立上海证券交易所和深圳证券交易所以来,我国股票市场规模不断扩大,已逐渐成为仅次于美国的全球第二大股票市场,但是在发展过程中,仍存在比较频繁的大幅波动,对国家经济和社会发展均会产生不利的冲击和影响。2002年我国引入了合格的境外机构投资者（QFII）,目的就在于吸引更多的境外价值投资者和境外长期资金进入股市,并通过QFII的持股行为引导我国投资者形成较为成熟的价值投资理念,从而起到稳定市场的作用,并促使我国股市能够平稳地对外开放。2019年9月,我国宣布取消了QFII投资额度的限制,进一步促进QFII在A股市场中的投资,随着QFII持股规模的增加,其是否能够达到所期望的目的,对股市波动的影响有多大,对于此类问题,近年来相关的文献相对较少。因此通过最新的A股市场数据研究QFII持股与股市波动的关系具有重要意义。本文首先回顾了QFII与股市波动的国内外研究现状,对相关概念、理论进行了阐述,然后根据梳理的文献及理论从股票市场、上市公司及投资者角度分析了QFII持股影响股市波动的机理,再对我国QFII与A股市场波动的现状进行了考察,然后从市场整体和个股层面实证分析QFII持股对股市波动的影响。市场层面,选取沪深300指数为市场整体的研究对象,运用VAR模型总体分析2005年第三季度至2019年第三季度QFII持股的影响,并进一步分不同投资额度的两个阶段来考察其是否存在差异;个股层面,选取被QFII持有的191只股票的样本数据进行研究,采用动态面板模型进行系统GMM估计,首先研究了2005年-2019年第三季度的总体情况,再区分不同市场行情以观察QFII持股影响的差异,最后分样本来看不同扩容期间及不同持股时长的QFII持股对个股波动的影响。根据实证分析结果,本文得出相关研究结论如下:（1）QFII持股对A股市场整体波动及个股波动均有负向影响,能够起到稳定股市的作用。（2）在不同股市行情中QFII持股对股价波动的影响完全不同。下跌行情中QFII持股比例的增加能够起到稳定股价的作用,但股市上涨行情中QFII持股并不能稳定市场,反而引起股价比较大的波动性。（3）QFII持股在不同发展阶段对股市波动的影响存在差异。随着QFII投资额度的增加,QFII持股能够更大程度地降低市场整体及个股的波动性。QFII在前期投资额度较小,对QFII的限制较多,QFII持股规模不大以致难以发挥其作用,而随着QFII投资额度限制的放开,QFII持股对降低股市波动的积极影响更加明显。（4）QFII的短期持股行为不能起到稳定股市的作用,反而加剧了其波动性,而QFII的中长期持股反映了比较理性的价值投资理念,能够显着地降低个股的波动,因此如何规范QFII的持股行为是需要我们重视的问题。根据研究结论,本文提出四点政策建议:（1）提高上市公司质量,吸引更多QFII持股。要倡导上市公司改善治理结构和绩效,提升公司质量,以赢得更多QFII的青睐。（2）完善QFII的信息披露制度,强化市场监管力度。监管机构要加强对QFII信息披露的管理,提高股市信息透明度。（3）积极培育国内机构投资者,加强对投资者的风险教育。发挥QFII改善投资者理念的作用,积极引导国内投资者形成长期的价值投资理念,从而减少股市中的非理性投机行为。（4）完善风险对冲机制,加强国际资本流动风险管理。加快金融创新,使市场有足够的金融衍生工具来对冲风险,并完善国际资本流动的预警和响应机制,切实防范其流动风险。
徐铮[6]（2020）在《股市波动对银行稳定的影响研究》文中进行了进一步梳理随着我国市场经济体制的纵深发展,股票市场在我国多层次金融体系中发挥着越来越重要的作用,无论制度建设、市场规模、投资者的素质等,各方面均不断完善成熟。股票市场的性质决定了它容易受到各类内外部因素的影响和冲击,因此无论是在微观层面的上市公司股价还是宏观层面的整体市场指数,都在发生频繁的变化。对于上市公司来说,随股价变化的自身市值变化也传递了公司经营以及未来预期的信号,会引起其他市场参与者的关注;而对于整体股票市场,近几年也曾多次出现过剧烈波动甚至股灾的情况,如2008年的股市暴跌,2015年的股市剧烈波动,2018年的股票质押危机等,上述事件都引起了监管层以及全市场的巨大关注。股票市场自身的高风险特征,是否会传染或者影响其他市场的稳定性,并最终积累或引发整个系统的金融危机,一直是国内外学者关注的话题。银行业是我国金融业核心的组成部分,是整个宏观金融体系的基础与信用传导的中枢,银行业稳定对于我国的金融稳定与金融安全至关重要。在现代金融体系中,货币市场与资本市场之间既有区隔,但同时又是相互联系、相互影响的;作为货币市场主要组成部分的商业银行,在发挥其全社会资金配置的作用,为企业与个人提供全方位的金融服务的同时,也不可避免地与股票市场产生各种直接或间接联系。首先,在资金流动方面,银行的资金流与股市的资金流是相互交织在一起的,股市的暴涨暴跌对流动性具有重大影响,从而会影响到银行的资金和流动性状况;其次,随着越来越多的公司进入资本市场成为上市公司,银行要为众多上市公司提供存贷款金融服务,上市公司运行状况的变化会对银行业的资金流动与安全造成影响;另外,很多商业银行本身也是上市公司,这些商业银行的股价水平与波动,将直接影响到银行的资产价值变动与资本性融资等。在国内外学术界与金融界,对作为整个金融市场重要组成的股票市场与银行信贷市场之间的联系与相互影响已有高度共识,对于股票市场的高波动风险会对银行业的稳定产生影响也没有重大分歧。本文拟研究的主题,就是更深入、更系统地探究我国股票市场的异常波动对银行稳定产生影响的具体机制与具体路径。我国目前还是一个以间接融资为主体的金融体系,从资产规模和融资体量来看,我国股票市场的规模还远小于银行信贷市场,但股票市场的运行对于银行体系的影响作用,并不因为规模和体量的差异而有所减弱。首先,截至2019年末,我国的股票市场已经有3777家上市公司,总市值已达66万亿元。这些上市公司已经覆盖了我国国民经济的主体部分,它们的股价变化对其资产、负债、融资等方面具有直接影响,而后者与银行的运行息息相关;其次,股票市场具有大大超越银行信贷市场的波动性风险;股市的剧烈波动将直接影响到银行、企业和个人的资产与财富价值的变动,其风险传染效应会将风险从股市传导到银行市场;再次,我国主要的商业银行本身也是上市公司,其资产价值与财务状况也与股价高度关联,随股价的波动而波动。最后,针对股票市场与银行信贷市场的上述关联,当股市面临大幅波动事件时,很可能会通过风险传染造成银行体系的剧烈波动,从而影响银行体系的稳定运行乃至金融体系的整体安全。本文根据当前我国股票市场和银行信贷市场的实际情况,首先基于DSGE模型研究了股票价格冲击对银行稳定的内在影响机制。并结合目前我国股市的实际情况,分别从上市公司市值与企业贷款、上市公司股东的股票质押融资以及股市泡沫破灭三个角度,研究股市内部循环或外部冲击影响银行稳定的具体渠道。通过上述研究,为防范股市的高波动性对银行信用体系运行产生影响,保持银行业稳定提供参考和借鉴。本文的具体研究思路如下:第一,针对股票价格波动对于银行稳定的内在机制研究。本文通过构建包括代表性家庭、企业家、零售商、银行家和货币当局等五类经济主体的动态随机一般均衡模型,将银行信贷约束假设为经济系统的内生问题。通过引入金融摩擦,讨论股票价格、银行稳定和经济波动的内在联系,探究股票价格冲击、银行资产不良率冲击等对银行稳定的影响机制以及不同冲击下对于银行稳定相关要素的影响效果。第二,基于上市公司市值变化引起自身信贷成本变化视角,讨论股市波动情况下,上市公司市值变动与银行信贷之间的互动关系。本文借鉴Bernanke等学者关于金融加速器机制的思路,提出上市公司市值变动将通过与银行的信贷关系互动,最终通过银行信贷质量的下降影响银行稳定。在上市公司市值急剧下降的情况下,由于金融摩擦,上市公司的信贷成本会随着市场价值的下降而提高,并进一步使得上市公司减少贷款规模,从而影响下一期的产出,进而通过产出预期影响投资者对公司的估值。上述影响过程表明,股价的初始冲击可能会通过对信贷的影响以及未来产出的循环反馈,最终影响上市公司的产出能力,进而影响银行贷款的偿还能力,提高了银行信用风险的不确定性与管理难度;当银行面临较大范围或巨额贷款损失的情况下,自身的稳定性将受到直接影响。本文选取2010-2018年非金融上市公司的年度数据,实证检验了上市公司市值与贷款成本、贷款规模以及下一期市值的相互反馈效应。在不同的假设检验中,分别使用上市公司的融资利率、贷款规模以及市值作为被解释变量,使用该类上市公司的市值、融资利率以及上一期的贷款规模作为主要解释变量,经过实证研究发现:（1）上市公司的融资利率受到自身市值变化的反向影响;（2）上市公司的贷款规模受到上市公司市值的同向影响;（3）上市公司的市值会受到上一期贷款规模的同向影响。验证了上市公司市值变动与自身信贷成本、贷款规模以及下一期市值的持续互动关系,证明了上市公司市值金融加速器效果的存在。第三,基于股票质押的质押物价值变动视角,借鉴Kiyotaki和Moore（1997）从抵质押品价值约束角度研究经济周期的思路,以上市公司股东的股票质押融资作为切入点,对股市波动通过股票质押融资需求变化、上市公司自身借贷以及供应链风险传染三种渠道最终影响银行稳定的过程开展研究。股票质押融资是指上市公司股东以质押一定比例的股票,从银行等金融机构获取贷款的业务。当股价持续下跌到预警线时,质押人需要采取归还部分借款或追加质押物等方式维持质押比例,而如果股价持续恶化且股东最终无力继续补充质押物时,金融机构将对股票进行平仓处置,而股票的大量抛售会进一步压低股价,最终导致股东陷入财务危机,股票质押贷款的本金安全也将受到影响。控股股东股票质押后,实质上将股权的处置权转让给外部金融机构,对于上市公司的控制将产生不利影响,同时大股东也有动机采取一系列方式维护股价。过往研究已证明上市公司大股东的股票质押行为对上市公司激进投资、粉饰财务表现、提升上市公司融资约束等方面的影响,上述都会使得上市公司在面临股市波动时,受到自身信贷环境变化与潜在控制权变更的双重影响,最终影响上市公司的偿还贷款能力。此外,当上市公司或其控股股东面临财务危机时,风险也会进一步经由供应链传导至其他公司,造成更大范围的风险传染,在更广泛的层面影响银行稳定。本文选取2014年以来的非金融上市公司的年度数据,分别使用上市公司的股票质押比例、贷款规模、融资成本等作为被解释变量,使用上市公司市值、股票质押虚拟变量、股票质押比例等作为解释变量,实证检验了上市公司市值变动对股票质押行为以及上市公司信贷的循环影响,发现:（1）上市公司股东股票质押比例受到上市公司市值的同向影响;（2）上市公司的贷款规模受到股东开展股票质押融资行为的影响,开展股票质押的上市公司相对更难获取银行贷款;（3）股票市场价格水平越低,银行贷款中股权质押的比例越高,银行的贷款中的不良率越高。上述结论验证了上市公司股东股票质押行为对于股东自身、上市公司偿债能力以及银行贷款的影响,证明了股市波动影响银行稳定的股票质押渠道的存在性。第四,基于股市泡沫破灭冲击银行稳定的视角,研究了股市暴跌对于进入股市的银行信贷资金的影响。尽管目前我国法律不允许银行资金直接进入股市,但是实际上仍然有部分银行资金通过各种渠道间接进入股市。增量的信贷资金进入会催生股市泡沫,而当股市的泡沫破灭导致股市迅速下跌,形成抛售与股市进一步下跌的负向反馈,最终会对银行信贷资金的安全构成严重威胁,对整体银行业的稳定性产生负面影响。关于银行稳定性的界定,Z值是一项学术界用来衡量银行稳定性的重要指标,Z值分值越高,说明银行越稳定。本文选取2010-2018年主要上市银行年度数据,通过计算各家银行的Z值作为其年度稳定性的被解释变量,同时根据我国目前商业银行体系的构成,针对国有银行、股份制银行、城市商业银行进行了分组检验。经过实证研究发现,上市银行的市值越高,其稳定性指数Z值越高。综上,本文首先对股市波动影响银行稳定的内在机制与冲击效果进行了研究,并对股市波动对银行稳定产生影响的三种具体渠道进行了进一步研究。通过对上述问题的研究,可以对避免股市波动造成金融系统性风险提供一定的参考或借鉴。本文可能的创新点主要体现在以下几个方面:（一）本文对我国股市波动影响银行稳定的具体机制进行了研究。以往关于股市波动对银行稳定的研究文献,大多是基于资产价格波动与银行信贷关系的宏观视角,将股票与房地产、生产性资产等统一纳入资产范围,各类资产的特点、性质以及在金融体系中的形式均有不同。本文结合我国股票市场的特点,基于股票价格波动通过企业财富以及价值变动,最终影响银行稳定的具体机制进行了研究;通过构建包括代表性家庭、企业家、零售商、银行家和货币当局等五类经济主体的动态随机一般均衡模型,讨论股票价格冲击、银行资产不良率冲击等对银行稳定的影响机制;讨论股票质押融资作为外生冲击影响银行稳定的传导路径。这一逻辑路线在现有研究中具有一定的新意。（二）本文结合我国股票市场与信贷市场的实际情况,梳理了股市波动影响银行稳定的不同渠道。同时由于在不同的市场情况下以及股市波动情况下,股市波动对于银行稳定的冲击途径以及效果可能不同,过往也曾出现过不同情况下股市波动对银行稳定产生了不同影响。本文的研究涵盖了近年来我国资本市场出现的几次大的波动冲击,如2015年股市剧烈波动、2018年股票质押危机等事件的原因与潜在影响;对银行资金进入股市的途径以及股票质押的现状进行了系统性梳理。通过上述研究,进一步厘清了在不同市场情况以及机制下股市波动对于银行稳定的影响路径,为精准评估股市风险、采取有效的风险控制措施提供了依据与借鉴,具有一定的现实意义。（三）本文以微观层面的上市公司与银行的信贷关系作为研究的切入点之一,使本文的讨论具有微观基础。过往关于股市波动对于银行稳定影响的研究文献,其关注点大多是股市大幅下跌产生的市场恐慌以及流动性紧缩等宏观层面,而较少关注在股市波动情况下企业与银行在信贷资金获取方面微观行为的变化。本文以微观层面的企业信贷需求以及银行的信贷决策作为分析基础,借鉴金融加速器的思路,研究股市波动情况下企业信贷需求以及银行信贷决策的变化,对不同所有制性质的企业可能面临的不同融资环境进行了分析。同时就股票质押融资业务对银行稳定的潜在影响进行了系统性的讨论,对股票质押风险的蔓延与演化、股票质押融资影响银行稳定的潜在途径进行了具有新意的研究,为银行防范股票质押融资风险提供参考。基于上述分析,本文提出五个方面的政策建议:第一,应将稳定股市作为宏观调控的重要基础。本文的研究发现股市波动会对银行的稳定性造成影响,在此情况下,股市波动不再仅仅是一种次生风险,其本身就成为了一个系统性风险源头,是导致市场不稳定的导火索之一。在此情况下,我们建议在制定宏观调控政策时,应该将股市的稳定作为一个直接考虑因素。第二,建议完善银行信贷资金入市的规则与透明度。根据研究,银行信贷资金是股市风险向银行体系传导的重要渠道,建议在明确信贷资金的进入规范后,同时也应加强整个过程的透明度,使得监管部门或者市场机构可以更加清晰的判断目前信贷资金的进入情况,也便于相关监管措施的采用。第三,建议循序渐进推动我国资本市场改革,目前我国股市融资占社会总融资的比例仅占3-4%,较英美等发达国家仍有非常明显的差距,未来增长的前景广阔。第四,建议构建长效机制缓解民营企业融资难问题。本文在研究过程中也发现,即使是上市民营企业这类民企中的尖子生,也在融资能力上,与国有企业存在显着差距。为防止金融市场出现异常波动和共鸣,建议下一步要坚持以问题为导向,建立长效机制,疏通货币政策传导机制,适度放松微观层面的金融监管,加快资本市场改革,使企业尤其是民营企业真正实现通过间接融资市场和直接融资市场进行融资。第五,证券业和银行业之间存在着密切的联系,互相依存互相影响。建议人民银行与证监会、银保监会之间建立起良好的信息沟通机制和合作互助机制,促进不同市场的互联互通,以降低沟通成本,维护市场稳定。
冯文芳[7]（2020）在《金融杠杆与资产价格泡沫：影响机制及其监控研究》文中进行了进一步梳理资产价格泡沫和高杠杆在历史上反复出现,但次贷危机后的资产价格泡沫形成机制和高杠杆作用机理更加复杂;现代金融技术发展产生的影子银行和金融衍生品等不但空转套利推高金融杠杆,而且让问题复杂化;内嵌于银行体系的表外业务严重期限错配以及中国经济转型期结构中存在的各种扭曲现象,使得金融杠杆过度膨胀导致的资产价格泡沫演化过程中出现的新问题和新情况,原有传统理论都无法较好解释经济中的资产价格泡沫现象。目前,中国正处于经济转型和结构升级的重要关口,党的十九大明确提出“我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段”,经济增长速度从高速增长开始转为中高速增长,但是金融杠杆仍在不断攀升,金融杠杆增长与经济发展错配现象严重,资本市场的过度繁荣引致资金在金融体系内空转,导致资产价格泡沫和系统性金融风险不断膨胀和累积。金融危机后上述问题成为经济学研究的热点并引起社会各界的广泛关注。在此背景下,首先,通过阅读和归纳国内外关于金融杠杆、资产价格泡沫和经济增长等方面的经典着作和前沿文献,厘清选题的发展脉络、研究现状、存在问题、争论焦点和研究盲点等,为后期研究顺利展开提供文献支撑和理论基础。其次,准确定义资产价格泡沫是研究的逻辑起点,遵循目前国内外经济学界的三种主流观点,对资产价格泡沫的涵义进行明确界定并分析了其一般特征;从理论角度和影响因素角度剖析了资产价格泡沫的形成机理;运用ADF、SADF、GSADF和RADF等资产价格泡沫识别方法,对资产价格泡沫的存在性、存在周期、出现频率和程度大小等进行了识别和检验,实证结果表明在样本研究期内显着存在周期性资产价格泡沫;并且运用协整模型和向量误差修正模型（VECM）提取了资产价格泡沫。第三,以金融杠杆经济本质研究作为切入点,从微观和宏观角度分别定义和度量了金融杠杆,揭示微观金融杠杆与宏观金融杠杆背离的原因和实质;采用债务收入比法和即时拆分法（TD）测算了我国的金融杠杆;重点揭示和研究了金融加杠杆的根源、实质、动力、渠道、特点和成因等;不但构建了金融杠杆驱动的资产价格泡沫模型,从理论上厘清两者之间的内在逻辑关系,而且把滚动宽窗Granger因果检验模型和Bootstrap统计检验结合,从实证上验证了金融杠杆和资产价格泡沫相互动态影响机制的程度、频率与方向以及与经济事件之间的关系。第四,高杠杆和资产价格泡沫仅是表象,隐藏其背后的实质是虚拟经济与实体经济的失衡,因此加入经济增长因素,从表象分析上升到实质研究,进一步揭示金融杠杆、资产价格泡沫与金融、经济之间的影响效应。具体内容包括:（1）运用差分广义矩估计（DGMM）和门限效应,对国内16家上市银行从两个阶段检验了货币政策传导的银行风险承担渠道的杠杆机制的有效性,实证结果表明:货币政策可以通过杠杆率对银行风险承担产生显着影响;货币政策与银行风险承担之间存在双重杠杆率门限效应;（2）运用傅里叶变换和频谱分析法研究了资产价格泡沫与经济增长之间的周期联动效应,实证结果表明:我国资产价格泡沫和经济增长的周期联动关系较复杂,并且两者在周期联动上更多的存在背离现象;（3）基于R&D模型,加入金融杠杆因素,研究了不存在和引入资产价格泡沫时经济增长的均衡结果,并推断出资产价格泡沫与经济增长共容的条件。（4）运用MCMC算法和SV-TVP-SVAR模型从时期与时点两个角度对金融杠杆、资产价格泡沫与经济增长三者之间的时变关系进行验证,实证结果表明:三个经济变量之间具有非常显着的时变特征。最后,高杠杆下去杠杆是必然选择,准确定义去杠杆的涵义并对目前去杠杆存在的误区做了澄清;分别探索了实体去杠杆和金融去杠杆的路径;运用合成控制法（SCM）检验了限贷政策能否抑制房地产泡沫?实证结果表明:在4个研究样本中,限贷政策对3个样本的商品房销售价格无法起到降低的作用;囿于传统资产价格泡沫监控研究方法与模型的缺陷,尝试运用人工智能中的支持向量回归（SVR）模型和BP神经网络（BPNN）技术构建了资产价格泡沫监控系统,结果表明,人工智能技术可以很好逼近与诠释样本历史数据所蕴含的内在规律,有效实现监控功能。根据上述主要研究结论,提出了四点政策建议:（1）拓展宏观货币政策调控目标范围,把资产价格纳入中央银行决策信息集,构建货币和信贷流动以及资产价格泡沫监控系统;（2）减少或消除刚性兑付和不必要的政府隐性担保,实现国有资产管理体制和商业银行行为市场化,政府职能回归公共管理本质;（3）坚持中性稳健的货币政策,保持适度的货币流动性,建立宏观审慎评估体系MPA和对金融体系资产实施穿透管理,对影子银行进行有效管理;（4）精准掌控“结构性去杠杆”的节奏、力度、时间、主体,有条不紊降低杠杆率。
郭佳林[8]（2020）在《融资融券对我国股市波动性的影响 ——基于行业视角的实证研究》文中认为截至2019年12月31日,融资融券业务在我国已经推出十年之多,这十年间融资融券标的股票经历了六次扩容。在实务界,融资融券业务一方面给投资者越来越多的选择和空间,也促进我国股票市场日益成熟,但另一方面,融资融券业务自带杠杆效应,会放大收益或损失。融资融券业务将如何发展?如何有针对性的对该业务进行监管,不断完善对我国两融业务的监管制度?。在学术界,国内学者开始研究融资融券业务对我国股票市场的影响,研究的层次,切入的角度,使用的方法在十年间不断创新,学术成果也颇为丰厚。但是在微观层面的行业分类角度,学者们的相关研究较少。本文在梳理现有文献的基础上,分别从行业分类和市场整体两个角度进行研究并比较结果,分析融资融券业务在不同行业中对股市波动性的影响,根据本文结论提出我国股市两融业务的建议。具体而言,首先,本文在第一章重点概括了本文的实际研究发展背景并详细整理了我国融资融券对国内股市价格影响的相关文献,提出本文的实际研究发展思路与应用方法;随后,在第二章简单介绍了融资融券的概念,特征以及该业务在我国的发展情况;接着,在第三章重点阐述了我国融资融券对国内股市价格波动性直接影响的具体微观经济结构分析理论和我国融资融券对国内股价价格波动性直接影响的机制分析,理论结果表明我国融资融券业务能够有效平抑国内股价的剧烈波动;然后在第四章详细、系统而深入地展开实证分析,介绍双重差分（DID）模型,指标选取和数据来源,基于行业分类和市场整体两个角度,以样本股票的日振幅作为波动性指标（VOL）,先对融资融券业务实施之前处理组和控制组股票价格波动趋势是否一致进行分析,再建立DID模型,对模型进行估计并将结果进行比较。最后在第五章根据我国证券行业分类和股票市场整体两个角度呈现了两融业务对我国股市波动性的实际影响并且得出综合性结论,对不同行业中股市价格波动性受融资融券业务的影响做出总结,并结合我国融资融券业务制度现状,提出融资融券业务未来可能的发展方向和融资融券业务监管方面的建议。本文基于股市整体和行业分类两个角度用双重差分模型实证分析发现两融业务对我国股票价格波动性的影响均为抑制作用。在行业分类中,不同行业表现各异。根据文章的理论机制和实证分析提出几点政策建议:增加标的证券的数量和种类,平衡各行业中融资融券标的股票的分布;完善融资融券交易的监管机制,有针对性地加强对热门投资行业中融资融券交易的监管,防止过度投机引发股市剧烈动荡。
林悦兴[9]（2020）在《我国股票质押融资业务的风险研究》文中认为2013年,《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（试行）》发布,上海证券交易所、深圳证券交易所同时推出了场内股票质押式回购交易,正式开启了证券公司股票质押融资业务高速发展的序幕。股票质押融资业务因为其简便、灵活的特点,为上市公司股东提供了一种更高效的融资方式。伴随着2014年的牛市,我国的股票质押融资业务进入了快速发展阶段,股票质押融资规模飞速增长,股票质押市场一片繁荣,证券公司、银行、信托、非银金融机构纷纷参与其中。股票质押融资作为全新的融资渠道,使作为质押人和融资人的融资难题得到了解决,但也在不断增加融资人的财务杠杆,风险不断积聚。2015年证券市场爆发股灾,千股跌停,众多上市公司股价出现断崖式下跌,而此前进行了股票质押融资的股东部分出现了面临被强制平仓的风险。2018年,A股出现了长期持续单边下行的状态,不少上市公司的日常经营与股价都受到质押爆仓的严重影响,也使质权人和中小股东遭受了损失,股票质押融资的风险俨然有引发我国资本市场系统性风险的趋势。因此,深入分析股票质押融资业务的风险以及风险的防范化解措施,具有很强的理论意义和实践意义,不仅可以丰富股票质押融资风险方面的研究,而且对上市公司股东、质权人等相关利益方化解风险、减少损失具有实践意义。本文从股票质押融资业务的发展现状入手,对该业务的特征、业务流程、融资动机等进行了分析介绍,随后重点分析研究了股票质押融资业务的风险种类、风险现状、对各相关方的影响以及风险产生的原因,接着结合粤泰股份股票质押融资项目的案例阐述了股票质押风险带来的具体影响,最后针对股票质押的各种风险以及产生的原因,结合我国当前市场的现状,提出了风险化解对策建议。
杨苹[10]（2020）在《中美贸易摩擦对股市波动的影响研究》文中认为2018年3月以来,中美贸易摩擦愈演愈烈,中国股市整体上呈现出向下波动趋势。2018年3月23日,美国决定对从中国进口的航空航天、信息通信技术等约500亿美元的商品加征关税,此项举措拉开了中美贸易摩擦的序幕。当天,全球股市出现了大幅度的跌幅,沪深三大股指大幅低开。2018年4月4日,中国决定以同样的规模、金额和强度对原产于美国的大豆等商品加征关税。此后,中美贸易摩擦不断升级,征税规模不断扩大。2018年6月19日,美国宣布拟对2000亿美元中国商品加征10%关税。2019年8月2日,美方表示将从9月1日起对来自中国的约3000亿美元的商品加征10%的关税。消息一出,A股指数除了创业板指均出现下跌。期间,中美双方还积极的进行了十二轮贸易磋商谈判,就双方共同关心问题交换意见,并取得了积极的进展,使得紧张的中美经贸关系有所缓和。理论部分,本文主要从投资者情绪、人民币汇率和利率三个角度来论述中美贸易摩擦对中国股市波动的影响机制。从投资者情绪角度来看,中美贸易摩擦可能会通过影响投资者情绪发生变化,进而引起投资者行为的改变来对股市波动产生影响的。从人民币汇率角度来看,中美贸易摩擦会直接影响人民币汇率波动,人民币汇率的变动会通过资产组合机制、大宗商品价格机制以及贸易机制来影响股市的波动。从利率角度来看,中美贸易摩擦会影响金融市场利率的波动,进而通过改变投资者的资产组合、消费者的有效需求以及引起资金在市场间的流动来对股市波动产生影响。实证部分,本文首先利用事件研究法对比了中美贸易摩擦大事发生前后沪深300指数收益率的变动,研究中美贸易摩擦是否会影响股市收益率。本文还利用了实证模型来检验中美贸易摩擦对股市波动的影响。首先对中美贸易摩擦对股市的影响进行了基准回归分析。中美贸易摩擦影响广泛,中美双方发布的制裁公告也涉及多个行业,因此本文还选取了通信设备、农业综合、航天装备、专用设备、医疗器械这五大行业的日收盘价,研究中美贸易摩擦对行业收益率波动的异质性影响。考虑到市场投资者从接收市场信心到做出投资决策期间存在时滞,因此本文还研究了中美贸易摩擦对股市波动影响是否存在时滞效应。为了增强结果的可靠性,本文还建立了VAR模型,利用脉冲函数和方差分解进一步分析中美贸易摩擦对股市波动的冲击程度和贡献程度。研究发现,中美贸易摩擦会对股市波动产生正向冲击,并且这种正向的冲击具有持续性。从行业角度来看,中美贸易摩擦对医疗设备行业的正面影响更大,通信行业的正面影响较小。脉冲函数结果表明除了人民币汇率波动负向冲击股市波动,中美贸易摩擦、shibor利率以及投资者情绪对股市都会产生正向冲击,并且这种冲击具有持续性。方差分解结果表明,人民币汇率波动对股市波动的影响最大,其次是shibor利率、中美贸易摩擦和货币供应量增长率。文章的结果表明中美贸易摩擦对中国股市波动会产生持续的正向冲击,即中美贸易摩擦会加大股市波动,这对经济的发展是不利的。因此中美双方都要本着平等的原则积极推进磋商谈判,推动中美经贸合作向前发展。此外,中国还要加快转变国内经济结构和增长方式,实现经济发展靠内需拉动和科技创新推动。不断扩大对外开放的广度和深度,推动对外经贸关系的多元化。预防股市出现大幅度波动对中国经济实现平稳发展具有重要的意义,要防范中美贸易摩擦升级引起的跨境短期资本的流动风险,对股市投资者进行正确的政策舆论指导,对经营状况恶化的上市公司给予适当的支持。
二、我国股市持续下跌原因分析及政策建议（论文开题报告）
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
本文主要提出一款精简64位RISC处理器存储管理单元结构并详细分析其设计过程。在该MMU结构中,TLB采用叁个分离的TLB,TLB采用基于内容查找的相联存储器并行查找,支持粗粒度为64KB和细粒度为4KB两种页面大小,采用多级分层页表结构映射地址空间,并详细论述了四级页表转换过程,TLB结构组织等。该MMU结构将作为该处理器存储系统实现的一个重要组成部分。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
三、我国股市持续下跌原因分析及政策建议（论文提纲范文）
（1）信息不对称下互联网借贷利率决定机制及影响因素研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第一章 绪论 |
| 1.1 选题背景 |
| 1.2 核心概念界定与问题提出 |
| 1.3 研究意义 |
| 1.3.1 理论意义 |
| 1.3.2 现实意义 |
| 1.4 研究思路与结构安排 |
| 1.5 研究方法 |
| 1.6 创新与不足 |
| 1.6.1 创新点 |
| 1.6.2 研究不足 |
| 第二章 文献综述 |
| 2.1 传统利率决定理论概述 |
| 2.2 非正规金融市场借贷利率决定的研究 |
| 2.2.1 非正规金融市场存在逻辑与信息不对称缓解机制 |
| 2.2.2 非正规金融市场借贷利率特征与决定模型 |
| 2.3 互联网借贷市场利率决定的研究 |
| 2.3.1 信息与互联网借贷利率 |
| 2.3.2 借款者特征对互联网借贷利率的影响 |
| 2.3.3 投资者行为对互联网借贷利率的影响 |
| 2.3.4 平台异质性对互联网借贷利率的影响 |
| 2.3.5 宏观因素对互联网借贷利率的影响 |
| 2.3.6 互联网借贷市场风险特征与利率决定 |
| 2.4 总结性评述 |
| 第三章 互联网借贷利率影响因素现实特征分析 |
| 3.1 国外代表性平台利率决定分析 |
| 3.1.1 利率定价策略 |
| 3.1.2 利率影响因素 |
| 3.2 数据来源与说明 |
| 3.3 国内代表性平台利率影响因素特征 |
| 3.3.1 微观影响因素 |
| 3.3.2 行业因素 |
| 3.3.3 宏观因素 |
| 3.4 本章小结 |
| 第四章 基于借款者经营异质性的互联网借贷利率决定模型 |
| 4.1 互联网借贷市场基本特征与模型假设 |
| 4.2 完全信息条件下的均衡利率 |
| 4.3 信息不对称条件下的均衡利率 |
| 4.3.1 贷款者期望回报 |
| 4.3.2 借款者期望回报 |
| 4.3.3 模型求解与均衡利率 |
| 4.4 模型讨论Ⅰ |
| 4.4.1 借款者经营异质性与互联网借贷利率 |
| 4.4.2 借贷期限对互联网借贷利率的影响 |
| 4.4.3 股价波动对互联网借贷利率的影响 |
| 4.4.4 货币政策对互联网借贷利率的影响 |
| 4.5 模型讨论Ⅱ |
| 4.5.1 监督成本对互联网借贷利率的影响 |
| 4.5.2 信息不对称改善对互联网借贷利率的影响 |
| 4.6 本章小节 |
| 第五章 互联网借贷利率期限结构研究 |
| 5.1 影响机制分析 |
| 5.1.1 基于流动性偏好的一般性分析 |
| 5.1.2 借款者投融资期限错配对利率的影响分析 |
| 5.1.3 异质性分析 |
| 5.2 实证研究设计 |
| 5.2.1 数据与变量 |
| 5.2.2 计量模型设定 |
| 5.3 实证结果 |
| 5.3.1 描述性统计 |
| 5.3.2 利率期限结构线性估计 |
| 5.3.3 利率期限结构非线性估计 |
| 5.4 异质性检验 |
| 5.4.1 消费借款与经营借款 |
| 5.4.2 企业规模 |
| 5.4.3 服务业与制造业 |
| 5.4.4 社会资本 |
| 5.5 稳健性检验 |
| 5.6 本章小结 |
| 第六章 股价波动对互联网借贷利率溢出效应研究 |
| 6.1 影响机制分析 |
| 6.1.1 股价波动影响互联网借贷市场的微观基础分析 |
| 6.1.2 参与者非理性行为的影响 |
| 6.1.3 股价波动对互联网借贷利率溢出效应分析 |
| 6.2 实证研究设计 |
| 6.2.1 数据与模型 |
| 6.2.2 变量测度 |
| 6.3 实证结果 |
| 6.3.1 描述性统计 |
| 6.3.2 全样本回归 |
| 6.3.3 股价上涨对互联网借贷利率溢出效应检验 |
| 6.3.4 股价下跌对互联网借贷利率溢出效应检验 |
| 6.3.5 异质性检验 |
| 6.3.6 投资者认知交互作用检验 |
| 6.4 稳健性检验 |
| 6.5 本章小结 |
| 第七章 货币政策对互联网借贷利率影响研究 |
| 7.1 影响机制分析 |
| 7.1.1 货币政策影响互联网借贷市场中正规信贷体系的中介作用 |
| 7.1.2 货币政策影响互联网借贷利率机制分析 |
| 7.2 实证研究设计 |
| 7.2.1 数据与变量 |
| 7.2.2 预处理:单位根与平稳性检验 |
| 7.2.3 计量模型设定 |
| 7.3 实证结果 |
| 7.3.1 主成分分析 |
| 7.3.2 货币政策影响互联网借贷利率总效应检验 |
| 7.3.3 货币政策通过正规信贷市场影响互联网借贷利率中介效应检验 |
| 7.4 “遮掩效应”与差异化政策的影响 |
| 7.4.1 典型事实与反事实框架 |
| 7.4.2 “中途退出”与数据匹配 |
| 7.4.3 PSM估计 |
| 7.5 稳健性检验 |
| 7.6 本章小结 |
| 第八章 结论与建议 |
| 8.1 研究结论 |
| 8.2 政策建议 |
| 8.3 研究展望 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 攻读博士学位期间科研成果 |
| 学位论文评阅及答辩情况表 |
（2）新冠疫情背景下中美股市联动性分析（论文提纲范文）
| 致谢 |
| 摘要 |
| Abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 选题背景与研究意义 |
| 1.1.1 选题背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究内容及方法 |
| 1.2.1 研究内容 |
| 1.2.2 研究方法 |
| 1.3 研究框架与技术路线 |
| 1.4 创新点与不足 |
| 1.4.1 创新点 |
| 1.4.2 不足之处 |
| 2 基础理论及文献综述 |
| 2.1 股市联动的相关基础理论 |
| 2.1.1 联动性定义 |
| 2.1.2 股市联动的解释依据 |
| 2.1.3 股市联动的作用机制 |
| 2.2 股市联动的相关研究综述 |
| 2.2.1 中国与美国股市联动性研究 |
| 2.2.2 中国与其他国家(地区)股市联动性研究 |
| 2.2.3 文献评述 |
| 3 中国与美国股市的比较分析 |
| 3.1 中美两国股票市场制度比较 |
| 3.2 中美股市投资者结构比较 |
| 3.3 中美股市走势及特征 |
| 4 疫情对中美经济的影响 |
| 4.1 突发性公共卫生事件对经济的影响 |
| 4.2 新冠疫情对经济的影响途径 |
| 4.3 新冠疫情对股市的影响 |
| 4.3.1 新冠疫情对中国股市的影响 |
| 4.3.2 新冠疫情对美国股市的影响 |
| 5 中美股市联动性实证分析 |
| 5.1 模型构架与理论 |
| 5.1.1 ARCH模型 |
| 5.1.2 GARCH模型 |
| 5.1.3 DCC-GARCH模型 |
| 5.2 样本选择与数据处理 |
| 5.3 描述性统计分析 |
| 5.4 对数化收益率序列 |
| 5.4.1 对数化收益率线型图 |
| 5.4.2 Shapiro-Wilk检验 |
| 5.5 平稳性检验 |
| 5.6 ARIMA(p,d,q)模型 |
| 5.6.1 ARIMA(p,d,q)模型定阶 |
| 5.6.2 LB检验 |
| 5.7 ARCH检验 |
| 5.8 GARCH(1,1)模型 |
| 5.9 DCC-GARCH模型 |
| 6 结论与建议 |
| 6.1 实证结论与分析 |
| 6.1.1 实证结论 |
| 6.1.2 实证结果原因分析 |
| 6.2 对策与建议 |
| 6.2.1 对政策监管方面的建议 |
| 6.2.2 对投资者的建议 |
| 参考文献 |
（3）指数基金不同投资方式的收益研究 ——基于不同股市走势视角（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景及意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 国外相关文献 |
| 1.2.2 国内相关文献 |
| 1.2.3 文献评述 |
| 1.3 研究内容与研究方法 |
| 1.3.1 研究内容 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.4 创新点 |
| 2 相关概念和理论 |
| 2.1 相关概念 |
| 2.1.1 基金定投 |
| 2.1.2 一次总额投资 |
| 2.1.3 指数基金 |
| 2.2 相关理论 |
| 2.2.1 委托代理理论 |
| 2.2.2 市场有效性与被动投资理论 |
| 2.2.3 现金流匹配理论 |
| 2.2.4 风险与收益相关性理论 |
| 3 我国股市特征与基金市场的发展现状 |
| 3.1 我国股市发展周期特征 |
| 3.2 我国基金行业发展现状 |
| 3.3 指数基金不同投资方式现状 |
| 4 研究假设及设计 |
| 4.1 理论分析与研究假设 |
| 4.2 数据来源和样本选取 |
| 4.2.1 数据来源 |
| 4.2.2 样本选择 |
| 4.3 实证研究的变量和模型设计 |
| 4.3.1 被解释变量 |
| 4.3.2 解释变量及控制变量 |
| 4.3.3 构建模型 |
| 5 指数基金不同投资方式收益的实证研究 |
| 5.1 收益描述性统计及回归分析 |
| 5.1.1 震荡下跌走势收益描述性统计和回归分析 |
| 5.1.2 快速上涨走势收益描述性统计和回归分析 |
| 5.1.3 快速下跌走势收益描述性统计和回归分析 |
| 5.1.4 震荡上涨走势收益描述性统计和回归分析 |
| 5.2 实证结果 |
| 5.3 指数基金内部收益T检验 |
| 6 案例分析 |
| 6.1 博时沪深300指数基金简介 |
| 6.2 收益对比分析 |
| 6.2.1 震荡下跌走势收益对比分析 |
| 6.2.2 快速上涨走势收益对比分析 |
| 6.2.3 快速下跌走势收益对比分析 |
| 6.2.4 震荡上涨走势收益对比分析 |
| 7 结论及建议 |
| 7.1 研究结论 |
| 7.2 相关建议 |
| 7.2.1 选择合适的投资策略与投资时机 |
| 7.2.2 根据资金实力进行投资,切勿盲目 |
| 7.2.3 坚持长期定投,并适时止盈 |
| 7.2.4 关注股市发展动态,灵活投资 |
| 7.3 研究不足 |
| 参考文献 |
| 附录 |
| 在读期间发表论文 |
| 作者简介 |
| 致谢 |
（4）中国政府股票市场救助行为研究 ——基于2015年救市行为的分析（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 第一章 导论 |
| 1.1 研究背景与意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究创新 |
| 1.3 论文的主要不足之处 |
| 1.4 研究结构 |
| 第二章 文献综述 |
| 2.1 政府救助股市的必要性研究 |
| 2.1.1 股市危机的特征 |
| 2.1.2 政府干预股票市场的利弊之争 |
| 2.2 政府救市政策的方式及政策效应的评价 |
| 2.2.1 政府干预政策的目标及方式划分 |
| 2.2.2 股市平准基金的设立 |
| 2.2.3 政府干预股市的政策效应 |
| 2.3 中国政府干预股票市场行为研究总结 |
| 2.3.1 中国政府干预股市的必要性研究 |
| 2.3.2 中国政府历次干预股市的方式及影响分析 |
| 2.3.3 2015年中国股市崩盘的成因分析 |
| 2.3.4 中国政府救市行为的理论研究与不足 |
| 2.3.5 中国政府救市行为的实证研究与不足 |
| 2.4 政府股市干预策略的处置理论探究 |
| 2.4.1 政府干预措施退市的必要性 |
| 2.4.2 政府干预措施的退出困境 |
| 2.4.3 中国政府救市行动的后处置研究进展 |
| 2.5 文献评述 |
| 第三章 各国(地区)政府股市救助政策的比较 |
| 3.1 自由放任走向积极干预的美国股市 |
| 3.1.1 “黑色星期四”:自由放任主义 |
| 3.1.2 “黑色星期一”:建立熔断机制 |
| 3.1.3 2000年互联网泡沫:交易制度改革 |
| 3.1.4 2008年金融危机:不良资产救助计划 |
| 3.1.5 2020年股市崩盘:无限量量化宽松 |
| 3.2 股市平准基金盛行的亚洲市场 |
| 3.2.1 日本经济泡沫与非传统货币政策 |
| 3.2.2 1997年东南亚金融危机与政府注资 |
| 3.2.3 俄罗斯金融危机与政府借贷 |
| 3.2.4 1998年中国香港金融危机与盈富基金 |
| 3.2.5 中国台湾股市危机与股市平准基金 |
| 3.3 中国大陆的股市干预史 |
| 3.3.1 中国2015年以前的历次股市干预 |
| 3.3.2 2015年中国政府救市计划简介 |
| 3.3.3 中国政府的股市干预措施总结 |
| 3.4 各国(地区)政府救市政策对比 |
| 小结 |
| 第四章 中国政府入市的理论分析 |
| 4.1 噪声交易模型在中国股市的适用性 |
| 4.2 入市模型基本假设 |
| 4.3 无政府干预的市场均衡 |
| 4.4 政府股市干预的行为及其目标 |
| 4.5 政府干预下的市场均衡 |
| 4.6 政府入市效应的理论假说 |
| 小结 |
| 第五章 中国政府救市资金运行的统计分析 |
| 5.1 救市资金持股统计 |
| 5.1.1 持股规模 |
| 5.1.2 持股结构 |
| 5.2 救市资金动态追踪 |
| 5.2.1 持股规模变动 |
| 5.2.2 持股结构调整 |
| 5.3 救市资金持股指数编制 |
| 5.3.1 指数计算说明 |
| 5.3.2 救市资金整体持股指数 |
| 小结 |
| 第六章 中国政府救市效果的实证检验 |
| 6.1 救市资金对市场流动性的影响 |
| 6.1.1 流动性衡量及假设 |
| 6.1.2 模型设定与变量说明 |
| 6.1.3 变量说明及样本描述性统计 |
| 6.1.4 DID流动性实证结果 |
| 6.1.5 稳健性检验 |
| 6.2 救市资金对市场整体波动性的影响 |
| 6.2.1 模型设定及假设 |
| 6.2.2 样本描述性统计 |
| 6.2.3 序列平稳性检验 |
| 6.2.4 GARCH模型检验结果 |
| 6.3 救市资金对个股波动性的影响 |
| 6.3.1 模型设定及假设 |
| 6.3.2 样本描述性统计 |
| 6.3.3 固定效应面板回归检验结果 |
| 6.3.4 GMM稳健性检验 |
| 6.4 救市资金的影响机制分析 |
| 6.4.1 噪声交易的量化 |
| 6.4.2 噪声交易机制检验 |
| 小结 |
| 第七章 中国政府股市救助资金退出策略(后处置)研究 |
| 7.1 中国政府退市策略的理论研究 |
| 7.1.1 退市模型设定 |
| 7.1.2 定义均衡策略 |
| 7.1.3 退市均衡策略求解 |
| 7.1.4 两期模型下的政府退市策略设计 |
| 7.1.5 政府退市模型的政策含义 |
| 7.2 救市资金退市的现实依据 |
| 7.2.1 收益率估算方法 |
| 7.2.2 救市资金初始成本核算 |
| 7.2.3 救市资金累计收益率核算 |
| 7.2.4 救市资金与A股股指收益比较 |
| 7.2.5 救市资金收益横向比较 |
| 小结 |
| 第八章 研究总结与政策建议 |
| 8.1 研究结论 |
| 8.2 政策建议 |
| 参考文献 |
| 学位论文评阅及答辩情况表 |
（5）QFII持股对A股市场波动的影响研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第1章 导论 |
| 1.1 研究背景与意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 境外研究综述 |
| 1.2.2 国内研究综述 |
| 1.2.3 文献述评 |
| 1.3 研究目标与思路 |
| 1.3.1 研究目标 |
| 1.3.2 研究思路 |
| 1.4 研究内容与方法 |
| 1.4.1 研究内容 |
| 1.4.2 研究方法 |
| 1.5 研究的创新点与不足之处 |
| 1.5.1 创新点 |
| 1.5.2 不足之处 |
| 第2章 概念界定与理论基础 |
| 2.1 相关概念界定 |
| 2.1.1 机构投资者 |
| 2.1.2 QFII |
| 2.1.3 股市波动性 |
| 2.2 理论基础 |
| 2.2.1 国际资本流动理论 |
| 2.2.2 证券投资组合理论 |
| 2.2.3 有效市场假说 |
| 2.2.4 信息不对称理论 |
| 2.2.5 行为金融学理论 |
| 第3章 QFII持股对股市波动影响的机理分析 |
| 3.1 基于股票市场角度的机理分析 |
| 3.1.1 国内外股市的溢出效应 |
| 3.1.2 市场信息不对称的视角 |
| 3.1.3 市场监管的视角 |
| 3.2 基于上市公司角度的机理分析 |
| 3.2.1 改善公司治理的视角 |
| 3.2.2 提高股价信息含量的视角 |
| 3.3 基于投资者角度的机理分析 |
| 3.3.1 改善投资者理念的视角 |
| 3.3.2 投资者非理性行为的视角 |
| 第4章 我国QFII及A股市场波动的现状分析 |
| 4.1 我国QFII的发展现状 |
| 4.1.1 我国QFII的发展历程 |
| 4.1.2 QFII的投资范围及投资方式 |
| 4.1.3 QFII在我国股市的总体投资情况 |
| 4.1.4 QFII的持股特征分析 |
| 4.2 我国A股市场的波动现状 |
| 4.2.1 A股市场波动的整体状况 |
| 4.2.2 QFII股与普通股的波动特征 |
| 4.3 QFII持股与股市波动的关联分析 |
| 第5章 QFII持股影响A股市场整体波动的实证分析 |
| 5.1 研究假设 |
| 5.2 研究设计 |
| 5.2.1 样本选取与数据来源 |
| 5.2.2 变量选取与模型设定 |
| 5.3 平稳性检验 |
| 5.4 实证结果与分析 |
| 5.4.1 全样本的实证分析 |
| 5.4.2 分样本的实证分析 |
| 5.5 稳健性检验 |
| 第6章 QFII持股影响个股波动的实证分析 |
| 6.1 研究假设 |
| 6.2 研究设计 |
| 6.2.1 样本选取与数据来源 |
| 6.2.2 变量选取与模型设定 |
| 6.3 平稳性检验与估计方法 |
| 6.3.1 平稳性检验 |
| 6.3.2 估计方法 |
| 6.4 实证结果与分析 |
| 6.4.1 全样本的实证分析 |
| 6.4.2 分样本的实证分析 |
| 6.5 稳健性检验 |
| 第7章 研究结论与政策建议 |
| 7.1 研究结论 |
| 7.2 政策建议 |
| 7.2.1 提高上市公司质量,吸引更多QFII持股 |
| 7.2.2 完善QFII的信息披露制度,强化市场监管力度 |
| 7.2.3 积极培育国内机构投资者,加强对投资者的风险教育 |
| 7.2.4 完善风险对冲机制,加强国际资本流动风险管理 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（6）股市波动对银行稳定的影响研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 1.引论 |
| 1.1 选题背景 |
| 1.2 选题意义 |
| 1.2.1 理论意义 |
| 1.2.2 现实意义 |
| 1.3 概念界定 |
| 1.3.1 股市波动 |
| 1.3.2 上市公司市场价值与市值 |
| 1.3.3 银行稳定 |
| 1.3.4 信贷渠道 |
| 1.3.5 股票质押渠道 |
| 1.3.6 价格泡沫渠道 |
| 1.4 研究目标与研究内容 |
| 1.4.1 研究目标 |
| 1.4.2 研究内容 |
| 1.5 研究方法与研究框架 |
| 1.5.1 研究方法 |
| 1.5.2 研究框架 |
| 1.5.3 可能的创新 |
| 2.文献综述 |
| 2.1 关于股市波动及其衡量方法的文献 |
| 2.1.1 波动率衡量股市波动 |
| 2.1.2 市值变化衡量股市波动 |
| 2.2 关于银行稳定的基础理论文献 |
| 2.2.1 银行稳定的内涵界定 |
| 2.2.2 银行稳定的界定方法 |
| 2.2.3 银行稳定的影响因素 |
| 2.3 股市波动与银行稳定的研究文献 |
| 2.3.1 基于企业角度 |
| 2.3.2 基于银行角度 |
| 2.3.3 其他研究角度 |
| 2.4 文献评述 |
| 2.4.1 股市波动的研究评述 |
| 2.4.2 银行稳定的研究评述 |
| 2.4.3 股价波动与银行稳定的研究评述 |
| 3.股市波动影响银行稳定的理论研究 |
| 3.1 引言 |
| 3.2 模型设定 |
| 3.2.1 代表性家庭 |
| 3.2.2 企业家 |
| 3.2.3 零售商 |
| 3.2.4 银行家 |
| 3.2.5 货币政策 |
| 3.2.6 市场出清条件 |
| 3.3 模型估计 |
| 3.3.1 数据选取与处理 |
| 3.3.2 参数校准 |
| 3.3.3 参数估计 |
| 3.4 方差分解和脉冲响应分析 |
| 3.4.1 方差分解 |
| 3.4.2 脉冲响应分析 |
| 3.5 小结 |
| 4.股市波动影响银行稳定的信贷渠道 |
| 4.1 引言 |
| 4.2 相关理论与具体机制分析 |
| 4.2.1 股市金融加速器理论 |
| 4.2.2 信贷渠道的具体机制 |
| 4.3 实证研究 |
| 4.3.1 模型设定 |
| 4.3.2 实证结果与分析 |
| 4.3.3 稳健性检验 |
| 4.4 小结 |
| 5.股市波动影响银行稳定的股票质押渠道 |
| 5.1 引言 |
| 5.2 相关理论与具体机制分析 |
| 5.2.1 关于质押物价值的理论研究 |
| 5.2.2 股票质押渠道的具体机制 |
| 5.3 实证研究 |
| 5.3.1 研究设计 |
| 5.3.2 实证结果与分析 |
| 5.4 小结 |
| 6.股市波动影响银行稳定的价格泡沫渠道 |
| 6.1 引言 |
| 6.2 理论与具体机制分析 |
| 6.2.1 股市泡沫影响银行稳定的理论研究 |
| 6.2.2 价格泡沫渠道的具体机制 |
| 6.3 实证研究 |
| 6.3.1 研究设计 |
| 6.3.2 实证结果与分析 |
| 6.4 小结 |
| 7.主要结论、政策建议与研究不足 |
| 7.1 主要研究结论 |
| 7.2 政策建议 |
| 7.2.1 稳定股市应作为宏观调控的重要基础 |
| 7.2.2 完善银行信贷资金入市的规则与透明度 |
| 7.2.3 循序渐进推动我国资本市场改革 |
| 7.2.4 构建长效机制缓解民营企业融资难问题 |
| 7.3 研究不足与改进方向 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 在读期间科研成果目录 |
（7）金融杠杆与资产价格泡沫：影响机制及其监控研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 主要缩略词、符号变量的注释表 |
| 第一章 绪论 |
| 1.1 研究背景与研究意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究思路、内容与方法 |
| 1.2.1 研究思路 |
| 1.2.2 研究内容 |
| 1.2.3 研究方法 |
| 1.3 论文创新与不足之处 |
| 1.3.1 论文创新 |
| 1.3.2 不足之处 |
| 第二章 文献综述 |
| 2.1 资产价格泡沫的含义及其形成机理研究综述 |
| 2.1.1 理性预期理论 |
| 2.1.2 行为金融理论 |
| 2.1.3 以分形和混沌理论为代表的非线性理论 |
| 2.1.4 信贷理论 |
| 2.1.5 金融发展理论 |
| 2.2 资产价格泡沫的存在性检验及测度研究综述 |
| 2.2.1 资产价格泡沫的存在性检验 |
| 2.2.2 资产价格泡沫存在性的检验方法 |
| 2.2.3 资产价格泡沫的测度方法 |
| 2.3 金融杠杆与资产价格泡沫的影响关系研究综述 |
| 2.3.1 金融杠杆与资产价格泡沫的影响关系 |
| 2.3.2 金融杠杆与房地产泡沫的影响关系 |
| 2.4 资产价格泡沫对经济增长的影响研究综述 |
| 2.4.1 资产价格泡沫对经济增长的促进作用 |
| 2.4.2 资产价格泡沫对经济增长的不利作用 |
| 2.4.3 资产价格泡沫与经济增长的周期联动效应 |
| 2.5 资产价格泡沫监控研究综述 |
| 2.5.1 主张从市场层面入手监控资产价格泡沫 |
| 2.5.2 从货币政策角度监控资产价格泡沫 |
| 2.5.3 利用托宾税监控资产价格泡沫 |
| 2.6 对现有文献的评述 |
| 2.7 本章小结 |
| 第三章 资产价格泡沫形成机理及其检验研究 |
| 3.1 资产价格泡沫的理论界定 |
| 3.1.1 资产 |
| 3.1.2 资产价格泡沫的载体类型 |
| 3.1.3 资产价格泡沫涵义界定 |
| 3.2 资产价格泡沫的形成机理分析 |
| 3.2.1 资产价格泡沫形成的理论基础 |
| 3.2.2 资产价格泡沫形成的影响因素 |
| 3.3 资产价格泡沫的检验 |
| 3.3.1 检验方法 |
| 3.3.2 变量说明及数据来源 |
| 3.3.3 检验结果及其分析 |
| 3.4 资产价格泡沫的提取 |
| 3.4.1 向量误差修正模型 |
| 3.4.2 资产价格泡沫提取 |
| 3.5 本章小结 |
| 第四章 金融杠杆与资产价格泡沫的影响机制研究 |
| 4.1 金融杠杆的经济本质及度量 |
| 4.1.1 金融杠杆的经济本质 |
| 4.1.2 金融杠杆的度量 |
| 4.2 金融加杠杆的机理分析 |
| 4.2.1 金融加杠杆的根源 |
| 4.2.2 金融加杠杆的实质 |
| 4.2.3 金融加杠杆的内在驱动力 |
| 4.2.4 金融加杠杆的实现路径 |
| 4.2.5 金融加杠杆的特征与成因 |
| 4.3 基于金融杠杆驱动的资产价格泡沫模型构建 |
| 4.3.1 理论分析 |
| 4.3.2 基于金融杠杆驱动的资产价格泡沫模型 |
| 4.4 金融杠杆与资产价格泡沫影响关系的实证分析 |
| 4.4.1 滚动宽窗Granger因果检验方法 |
| 4.4.2 变量说明与数据检验 |
| 4.4.3 实证结果及其分析 |
| 4.5 本章小结 |
| 第五章 金融杠杆和资产价格泡沫的影响效应研究 |
| 5.1 金融杠杆影响商业银行风险承担效应研究 |
| 5.1.1 理论分析 |
| 5.1.2 研究假设与变量定义 |
| 5.1.3 动态面板模型和门限检验方法 |
| 5.1.4 实证结果及其分析 |
| 5.2 资产价格泡沫与经济增长的周期联动效应研究 |
| 5.2.1 频谱分析方法 |
| 5.2.2 变量说明及数据来源 |
| 5.2.3 实证结果及其分析 |
| 5.3 资产价格泡沫与经济增长的共容效应研究 |
| 5.3.1 模型基本假设 |
| 5.3.2 资产价格泡沫与经济增长的共容条件 |
| 5.4 金融杠杆、资产价格泡沫与经济增长的时变效应研究 |
| 5.4.1 SV-TVP-SVAR模型 |
| 5.4.2 变量说明及数据来源 |
| 5.4.3 实证结果及其分析 |
| 5.5 本章小结 |
| 第六章 金融去杠杆与资产价格泡沫监控系统研究 |
| 6.1 去杠杆的范畴界定及认知 |
| 6.1.1 去杠杆的范畴界定 |
| 6.1.2 去杠杆的正确认知 |
| 6.2 实体去杠杆路径研究 |
| 6.2.1 “去杠杆”与“稳增长”的困境 |
| 6.2.2 实体去杠杆的路径 |
| 6.3 金融去杠杆路径研究 |
| 6.3.1 金融去杠杆的阶段和政策 |
| 6.3.2 金融去杠杆的路径 |
| 6.4 限贷政策抑制资产价格泡沫的效应研究 |
| 6.4.1 合成控制法 |
| 6.4.2 变量说明与数据来源 |
| 6.4.3 实证结果及其分析 |
| 6.5 资产价格泡沫监控系统研究 |
| 6.5.1 SVR模型与股市泡沫监控系统研究 |
| 6.5.2 BP神经网络与房地产泡沫监控系统研究 |
| 6.6 本章小结 |
| 第七章 研究结论与展望 |
| 7.1 主要研究结论 |
| 7.2 政策建议 |
| 7.3 研究展望 |
| 参考文献 |
| 攻读博士学位期间的科研情况 |
| 致谢 |
（8）融资融券对我国股市波动性的影响 ——基于行业视角的实证研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 第一章 绪论 |
| 1.1 选题背景与意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 国内外文献综述 |
| 1.2.1 国外研究 |
| 1.2.2 国内研究 |
| 1.2.3 文献述评 |
| 1.3 研究思路方法 |
| 1.3.1 研究思路 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.3.3 技术路线图 |
| 1.4 文章创新与不足 |
| 第二章 我国融资融券概述及业务现状 |
| 2.1 融资融券概述 |
| 2.1.1 基本特征 |
| 2.1.2 基本功能 |
| 2.2 我国融资融券业务现状 |
| 2.2.1 交易模式 |
| 2.2.2 发展过程 |
| 2.2.3 交易制度的缺陷 |
| 第三章 相关金融理论与融资融券影响股价波动性的机制 |
| 3.1 相关金融理论 |
| 3.1.1 有效市场假说 |
| 3.1.2 Miller假说 |
| 3.2 融资融券对股价波动性的影响机制 |
| 3.2.1 融资影响 |
| 3.2.2 融券影响 |
| 3.3 小结 |
| 第四章 融资融券对股价波动影响的实证分析 |
| 4.1 模型选择 |
| 4.2 指标选取 |
| 4.3 数据来源 |
| 4.4 描述性统计 |
| 4.5 实证分析 |
| 4.5.1 对不同行业分析 |
| 4.5.2 对市场整体分析 |
| 4.6 Hausman检验 |
| 4.7 稳健性检验 |
| 4.8 实证分析结果对比 |
| 第五章 结论与政策建议 |
| 5.1 结论 |
| 5.2 政策建议 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（9）我国股票质押融资业务的风险研究（论文提纲范文）
| 中文摘要 |
| abstract |
| 1 导论 |
| 1.1 选题背景与意义 |
| 1.1.1 选题背景 |
| 1.1.2 选题意义 |
| 1.2 相关文献综述 |
| 1.2.1 国外文献综述 |
| 1.2.2 国内研究综述 |
| 1.2.3 国内外文献述评 |
| 1.3 本文研究思路与内容 |
| 1.3.1 本文研究思路 |
| 1.3.2 本文研究内容 |
| 1.4 本文的创新点和不足 |
| 1.4.1 本文创新之处 |
| 1.4.2 本文不足之处 |
| 2 我国股票质押融资业务的市场现状 |
| 2.1 股票质押融资业务概述 |
| 2.1.1 股票质押融资业务的界定 |
| 2.1.2 股票质押融资业务的特征 |
| 2.1.3 股票质押融资业务的交易结构 |
| 2.1.4 股票质押融资业务的业务流程 |
| 2.1.5 股票质押融资业务的社会功能 |
| 2.2 我国市场主体股票质押融资的动机 |
| 2.2.1 融资需求 |
| 2.2.2 资本运作需求 |
| 2.2.3 恶意套现需求 |
| 2.3 我国股票质押融资业务的兴起与发展现状 |
| 2.3.1 我国股票质押融资业务的兴起 |
| 2.3.2 我国股票质押融资业务的发展现状 |
| 3 我国股票质押融资业务的风险种类分析 |
| 3.1 我国股票质押融资业务的市场风险现状 |
| 3.2 我国股票质押融资业务的风险种类 |
| 3.2.1 信用风险 |
| 3.2.2 流动性风险 |
| 3.2.3 道德风险 |
| 3.2.4 市场风险 |
| 3.3 我国股票质押融资业务风险的影响 |
| 3.3.1 对控股股东的影响 |
| 3.3.2 对上市公司的影响 |
| 3.3.3 对债权人的影响 |
| 3.3.4 对中小股东的影响 |
| 4 我国股票质押融资业务风险产生的原因分析 |
| 4.1 宏观环境恶化 |
| 4.2 股市非理性下跌 |
| 4.3 融资人杠杆过高 |
| 4.4 监管新规降低流动性 |
| 4.5 金融机构业务制度不完善 |
| 5 粤泰股份股票质押融资项目风险案例分析 |
| 5.1 粤泰股份股票质押融资项目案例介绍 |
| 5.1.1 粤泰股份股票质押融资项目的基本要素 |
| 5.1.2 粤泰股份股票质押融资项目的现状 |
| 5.2 粤泰股份股票质押融资项目风险案例分析 |
| 5.2.1 项目风险产生的原因 |
| 5.2.2 项目风险造成的影响 |
| 5.3 案例启示 |
| 6 结论与建议 |
| 6.1 研究结论 |
| 6.1.1 股票质押融资业务的四大风险 |
| 6.1.2 股票质押融资业务风险产生的五大原因 |
| 6.2 风险化解对策建议 |
| 6.2.1 上市公司提升经营质量和治理能力 |
| 6.2.2 融资人加强融资管理 |
| 6.2.3 监管机构完善相关法律法规 |
| 6.2.4 金融机构完善业务制度 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（10）中美贸易摩擦对股市波动的影响研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第一章 导论 |
| 第一节 研究背景和意义 |
| 第二节 研究内容与研究方法 |
| 第三节 本文的创新点以及不足之处 |
| 第二章 文献综述 |
| 第一节 贸易摩擦相关文献综述 |
| 第二节 股市波动性相关文献综述 |
| 第三节 中美贸易摩擦影响股市波动性的相关文献综述 |
| 第三章 中美贸易摩擦对股市波动的影响机制与模型 |
| 第一节 中美贸易摩擦对股市波动的影响机制 |
| 第二节 中美贸易摩擦影响股市波动的实证模型构建 |
| 第三节 相关数据来源及处理说明 |
| 第四章 中美经贸摩擦影响股市波动的实证结果与分析 |
| 第一节 中美经贸摩擦前后股市收益率变化研究 |
| 第二节 中美贸易摩擦对股市波动的基准回归分析 |
| 第三节 分行业研究中美贸易摩擦对股市波动的影响 |
| 第四节 中美贸易摩擦对股市波动影响的时滞效应 |
| 第五节 中美贸易摩擦对股市波动影响的脉冲响应函数分析 |
| 第五章 结论与建议 |
| 第一节 文章的主要结论 |
| 第二节 政策建议 |
| 参考文献 |
| 附录 |
| 致谢 |
四、我国股市持续下跌原因分析及政策建议（论文参考文献）
- [1]信息不对称下互联网借贷利率决定机制及影响因素研究[D]. 水兵兵. 山东大学, 2021(11)
- [2]新冠疫情背景下中美股市联动性分析[D]. 张茜玮. 上海外国语大学, 2021(11)
- [3]指数基金不同投资方式的收益研究 ——基于不同股市走势视角[D]. 师子阔. 河北农业大学, 2021(05)
- [4]中国政府股票市场救助行为研究 ——基于2015年救市行为的分析[D]. 王晓丹. 山东大学, 2020(02)
- [5]QFII持股对A股市场波动的影响研究[D]. 李彩霞. 西南大学, 2020(01)
- [6]股市波动对银行稳定的影响研究[D]. 徐铮. 西南财经大学, 2020(02)
- [7]金融杠杆与资产价格泡沫：影响机制及其监控研究[D]. 冯文芳. 东南大学, 2020(02)
- [8]融资融券对我国股市波动性的影响 ——基于行业视角的实证研究[D]. 郭佳林. 江西财经大学, 2020(10)
- [9]我国股票质押融资业务的风险研究[D]. 林悦兴. 江西财经大学, 2020(10)
- [10]中美贸易摩擦对股市波动的影响研究[D]. 杨苹. 南京大学, 2020(04)